La Deuda Pública Global y el Desafío del Crédito.

ELCORREORD–**–La deuda pública global sigue siendo una preocupación creciente, y la Jefa Adjunta del FMI, Gita Gopinath, ha señalado recientemente en Davos que la situación es más grave de lo que se pensaba. En 2024, la deuda pública mundial alcanzó los 100 trillones de dólares, casi igualando el Producto Interno Bruto (PIB) global, que se sitúa en los 110 trillones de dólares. Con tasas de interés más altas, la carga sobre los gobiernos se intensificará, planteando serios desafíos a la estabilidad económica.

El debate sobre la deuda pública no es nuevo y ha sido parte fundamental de la economía desde tiempos antiguos. El filósofo y economista escocés David Hume, en su ensayo "De Crédito Público" (1754), ya advertía sobre los peligros de una deuda pública mal gestionada. Hume creía que una nación, al acumular deuda, enfrentaría una disyuntiva: "o la nación debe destruir el crédito público o el crédito público destruirá la nación". En el contexto de Inglaterra, en aquel entonces con una deuda del 68% del PIB, Hume destacaba los peligros de una deuda insostenible.

Por otro lado, Isaac de Pinto, comerciante e inversionista de la Dutch East India Company, abordó la deuda pública de manera diferente. En su "Traité de la Circulation et du Crédit" (1771), Pinto argumentó que la deuda pública podía enriquecer a una nación al generar capital nuevo y artificial que circulaba en beneficio del público. Aunque fue rechazado por Hume y Adam Smith, Pinto reconocía la importancia de no sobrepasar un límite en la deuda pública. Recomendaba a los gobiernos reducir la carga fiscal y aliviar la deuda cuando fuera posible, asegurando que el crédito público no se desbordara.

Hoy, las lecciones de Hume y Pinto resuenan nuevamente mientras los gobiernos enfrentan el desafío de equilibrar el uso de la deuda pública para el desarrollo y el riesgo de una sobrecarga financiera que pueda poner en peligro la estabilidad económica.