💰 ¿Más Bonos y Menos Estrategia? Así Creció la Deuda del Estado Dominicano en 2025

Santo Domingo, República Dominicana. – En 2025, el Estado dominicano asumió compromisos crediticios por 3,962.7 millones de dólares, equivalentes a 245,885.5 millones de pesos, según la tasa de cambio promedio del período. La mayor parte de este financiamiento se obtuvo mediante la emisión de bonos en el mercado internacional, una decisión que contrasta con los lineamientos establecidos en la Estrategia de Deuda Pública a Mediano Plazo 2024-2028.

Contradicciones en la Estrategia de Deuda Pública 2024-2028

El plan oficial contempla:

• Incrementar el financiamiento con organismos multilaterales y bilaterales.

• Fortalecer los préstamos en el mercado interno.

• Reducir la proporción de deuda en moneda extranjera.

Sin embargo, los registros de 2025 reflejan que el crédito fue captado principalmente a través de bonos soberanos externos, aumentando la exposición a deuda en dólares.

Aumento de la deuda pública en 2025

La deuda pública de la República Dominicana cerró el año en 61,549.9 millones de dólares, lo que representa un incremento del 6.9 % respecto a 2024, cuando el saldo se situó en 57,587.2 millones de dólares.

Este crecimiento evidencia una tendencia alcista en el endeudamiento estatal.

Desglose de la deuda contratada

De los 4,321.1 millones de dólares contratados con acreedores privados en 2025:

• 4,272.8 millones correspondieron a emisión de bonos.

• 48.2 millones a préstamos con banca externa.

Como resultado, la proporción de deuda externa dentro del portafolio total pasó de 70.7 % en 2024 a 73.9 % en 2025, según datos de la Dirección General de Crédito Público.

Financiamiento multilateral y bilateral: menor participación

En contraste:

• Los préstamos con organismos multilaterales ascendieron a 295 millones de dólares.

• La deuda bilateral sumó 123.2 millones de dólares.

En los últimos cinco años, el financiamiento multilateral y bilateral representó en promedio un 18.2 % del total contratado. La meta oficial establece que para 2028 al menos el 26 % de las necesidades brutas de financiamiento debe provenir de estas fuentes.

No obstante, en 2025 su participación en el portafolio total cayó de 18.7 % a 17.4 %, una reducción de 1.3 puntos porcentuales.

Deuda interna: caída en 2025

La estrategia gubernamental también proyectaba aumentar la colocación de deuda en el mercado local mediante subastas domésticas. Sin embargo, en 2025 la deuda interna disminuyó en 776.6 millones de dólares, pasando de 16,847.2 millones en 2024 a 16,070.6 millones de dólares.

En términos porcentuales, la participación de la deuda interna en la cartera total bajó de 29.3 % en 2024 a 26.1 % en 2025.

Además, durante el primer semestre de 2025, la tasa de interés promedio de la deuda en pesos dominicanos aumentó de 10.7 % a 11.1 %, según el Ministerio de Hacienda.

¿Qué implica este panorama para la economía dominicana?

El comportamiento de la deuda pública dominicana en 2025 muestra una fuerte dependencia de los bonos externos, lo que plantea interrogantes sobre la sostenibilidad fiscal y el cumplimiento de la estrategia oficial de diversificación del financiamiento.

Con el objetivo de reducir la dependencia de la deuda en moneda extranjera y fortalecer el financiamiento interno y multilateral, será clave observar la evolución de las políticas económicas en los próximos años.